India: así evoluciona su sector manufacturero en 2026

India Briefing te presenta el nuevo Índice de la industria manufacturera de 2026, que establece los parámetros esenciales del crecimiento industrial, las novedades sectoriales y el progreso económico.

Las tendencias a lo largo de 2025 sugieren que el sector manufacturero de la India se sustenta en la demanda y está impulsado por la inversión, pero presenta desequilibrios operativos. Las cifras apuntan a una fase de transición, en la que el impulso de las políticas y las entradas de capital están sentando las bases para el crecimiento a largo plazo, pero el rendimiento a corto plazo sigue estando sujeto a la volatilidad y a cuellos de botella estructurales.

La producción industrial muestra resiliencia en la serie revisada del IIP

El Gobierno central ha dado a conocer una serie revisada del Índice de Producción Industrial (IIP), que adopta 2022-23 como nuevo año base. Según la evaluación, el sector industrial comenzó el ejercicio fiscal 2026-27 de forma positiva, con un aumento de la producción industrial del 4,9 % en abril de 2026 con respecto a un . Esto supera las expectativas del mercado a pesar de las continuas perturbaciones geopolíticas y los elevados costes energéticos derivados del conflicto en Oriente Medio.

Las cifras de abril son las primeras que se publican con arreglo a la última serie del IIP; por lo tanto, las comparaciones directas con las tasas de crecimiento anteriores de la serie anterior no son significativas.

Perspectivas de inversión en capital fijo (CAPEX) del sector manufacturero de la India (2025-27)

Las tendencias del CAPEX de las empresas privadas indican que el sector manufacturero sigue siendo el principal receptor de inversión, representando más del 50 % del CAPEX total en 2025-26, aunque se espera que su cuota se modere hasta el 44,35 % en 2026-27.

Fuente: Ministerio de Estadística y Ejecución de Programas

Este descenso no indica un debilitamiento de los fundamentos económicos, sino más bien un reequilibrio hacia las infraestructuras, en particular un fuerte aumento de las inversiones en el sector energético, lo que refleja las crecientes necesidades de energía de la industria.

En términos absolutos, el CAPEX manufacturero aumenta significativamente en 2024-25 y 2025-26 antes de moderarse en 2026-27.

Esta tendencia sugiere que el sector está alcanzando el punto álgido de su ciclo de inversión, seguido de una fase de normalización más que de contracción, en consonancia con una moderación generalizada del CAPEX global.

Índice de Gestores de Compras (PMI) de la India

La confianza empresarial en el sector manufacturero de la India sigue siendo firmemente positiva, lo que ofrece una señal de futuro de una expansión industrial continuada de cara al próximo ejercicio fiscal. El PMI manufacturero se ha mantenido constantemente por encima del umbral de los 50 puntos, lo que indica un crecimiento sostenido de la producción, los nuevos pedidos y la actividad empresarial en general.

Fuente: PMI manufacturero de HSBC India

Los datos de 2026 reflejan una moderación gradual del impulso. Aunque el PMI se mantiene en territorio de expansión, el ligero descenso sugiere una normalización tras el fuerte crecimiento registrado a finales de 2025, más que una desaceleración estructural.

El sector manufacturero de la India mostró un mayor impulso en mayo, con un PMI que subió hasta 55,0, frente al 54,7 de abril, superando la estimación preliminar de 54,3. La mejora se debió a un crecimiento más rápido de la producción, al aumento de la actividad de compras y a la acumulación de existencias de productos terminados.

La demanda del mercado interno siguió siendo el principal motor del crecimiento, lo que contribuyó a impulsar los nuevos pedidos, mientras que la demanda de exportación creció a un ritmo más lento en comparación con los meses anteriores.

Tendencias del IIP de la India – 2026

En la India, el Índice de Producción Industrial (IIP) mide las tasas de crecimiento de tres sectores clave —minería, manufactura y electricidad— sobre una base intermensual.

Fuente: Oficina de Información de Prensa

Abril de 2026: Primera publicación con el año base revisado

La producción industrial de la India creció un 4,9 % interanual en abril de 2026, lo que supuso la primera publicación oficial de la serie revisada del Índice de Producción Industrial (IIP) con 2022-23 como nuevo año base. La industria manufacturera siguió siendo el principal motor del crecimiento, con una expansión del 6,2 %, mientras que la producción de bienes de capital registró un fuerte aumento, lo que refleja la continuidad de la actividad inversora.

El marco revisado del IIP, publicado el 1 de junio de 2026, adopta una metodología encadenada, lo que permite actualizaciones más frecuentes de las ponderaciones sectoriales y mejora la capacidad del índice para captar los cambios estructurales de la economía. La nueva serie también amplía su cobertura para incluir sectores como las energías renovables, los minerales de tierras raras, la distribución de gas, el suministro de agua, el alcantarillado y la gestión de residuos.

La producción industrial se mantiene resistente en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025-2026

El sector industrial de la India mantuvo una dinámica de crecimiento positiva durante el último trimestre del ejercicio fiscal 2025-2026, aunque el ritmo de expansión se moderó hacia el final del ejercicio. El IIP creció un 4,8 % en enero de 2026, impulsado por el crecimiento continuado de la industria manufacturera y de los sectores vinculados a las infraestructuras, como los metales, los automóviles y el cemento. El crecimiento se fortaleció hasta el 5,2 % en febrero, respaldado por el sólido rendimiento de los bienes de capital y los bienes de infraestructura y construcción, lo que refleja una actividad inversora sostenida. Sin embargo, la expansión industrial se moderó hasta el 4,1 % en marzo, ya que el aumento de los costes de los insumos y las interrupciones en la cadena de suministro asociadas al conflicto de Asia Occidental lastraron varios segmentos manufactureros.

Papel del sector manufacturero en el PIB de la India

En 2025-26, la industria manufacturera representa alrededor del 14 % del PIB, lo que la convierte en el componente más importante del sector industrial. Si bien esta cuota sigue siendo modesta en comparación con los servicios, la importancia del sector radica en su capacidad para afianzar la producción industrial y proporcionar una base para una actividad económica diversificada.

Los indicadores macroeconómicos recientes apuntan a un fortalecimiento del ciclo manufacturero. El sector registró un crecimiento del valor añadido bruto (VAB) del 7,72 % en el primer trimestre y del 9,13 % en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025-26, lo que pone de relieve una fuerte expansión respaldada por el gasto en infraestructuras, la inversión de capital y el apoyo de las políticas. Este crecimiento va acompañado de un cambio gradual hacia una producción de mayor valor, en la que las industrias de tecnología media y alta aportan el 46,3 % del valor añadido manufacturero, lo que indica una mejora de la sofisticación industrial.

Apoyo normativo

El ecosistema manufacturero de la India cuenta con el respaldo de un conjunto integral de programas del Gobierno central, destinados a impulsar la producción nacional, atraer inversiones, mejorar la competitividad y construir infraestructura industrial. Estos programas pueden agruparse en áreas estratégicas clave:

Fuente: Perfil de gastos 2026-27; Programas del sector central

Las asignaciones presupuestarias indican una clara priorización de los sectores de alto impacto, entre los que se incluyen la automoción, la electrónica y la industria farmacéutica. La ampliación de programas como el ECMS y el apoyo continuado a los incentivos vinculados a la producción (PLI) de la iniciativa « » reflejan un giro hacia la fabricación intensiva en tecnología y de valor añadido.

Las reformas fiscales que configuran el panorama industrial de la India en 2026

El marco fiscal de la India para 2026 refleja un claro giro estratégico hacia la competitividad en los costes, la facilitación de la inversión y la integración global de su sector manufacturero. El Presupuesto de la Unión 2026-27 y las Normas del Impuesto sobre la Renta de 2026 introducen conjuntamente una combinación de incentivos fiscales, reformas de cumplimiento normativo y medidas de apoyo específicas para el sector destinadas a acelerar el crecimiento industrial.

Vinculación con una estrategia industrial más amplia

Las reformas fiscales se ven reforzadas por iniciativas políticas paralelas, entre las que se incluyen:

• Impulso continuado a través de los programas PLI
• Aumento del gasto público en capital para impulsar la demanda industrial
• Apoyo financiero específico, como el Fondo de Crecimiento para las MIPYMES de 100 000 millones de INR (1050 millones de USD)

Esta alineación garantiza que los incentivos fiscales se complementen con el apoyo a la inversión y a las infraestructuras.

LEA TAMBIÉN: Presupuesto de la Unión de la India 2026-27: Crecimiento industrial, gasto en infraestructuras y reformas fiscales (en inglés)

Evaluación general: La industria manufacturera en transición

Los datos combinados sobre crecimiento, inversión y políticas indican que el sector manufacturero de la India es:

1. Impulsado por la inversión, respaldado por un fuerte gasto en capital y la expansión de las infraestructuras
2. En proceso de mejora estructural, con una cuota creciente de industrias de alta tecnología
3. Operativamente desigual, con patrones de crecimiento específicos por sector
4. Respaldado por las políticas, con incentivos específicos y desarrollo del ecosistema

(1 USD = 94,73 INR)

(Este artículo se publicó originalmente el 27 de marzo de 2026. Se actualizó el 1 de junio de 2026.)

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